fbpx

Sàn môi giới forex: Dealing Desks và No Dealing Desk là gì

Thị trường Forex là thị trường tài chính lớn nhất thế giới, vì thế không khó hiểu khi có quá nhiều sàn môi giới Forex đang hoạt động.

Bài học hôm nay sẽ giúp bạn phân loại được các sàn môi giới Forex theo cách thức hoạt động kinh doanh.

Các sàn môi giới Forex phân thành 2 loại: Dealing Desks (DD) và No Dealing Desk (NDD).

1. Sàn môi giới Dealing Desk là gì?

Sàn ôm còn có một tên gọi khác là Market Maker (Nhà cái), tức là tự nó xây dựng một hệ thống khớp lệnh nội bộ nhau, và đánh tay đôi lệnh với khách nếu cần thiết.

Các sàn môi giới ngoại hối dạng Dealing Desk kiếm tiền thông qua chênh lệch giá (spread) và cung cấp thanh khoản cho khách hàng của họ.

Có thể bạn nghĩ sẽ có sự xung đột lợi ích giữa trader và sàn môi giới nhưng sự thực là không có.

Các Market Maker cung cấp cả giá mua và giá bán, có nghĩa là họ đang thực hiện cả lệnh mua và bán của khách hàng. Họ không quan tâm nhiều đến một quyết định của các trader cá nhân.

Vì các Market Maker kiểm soát giá mà các lệnh giao dịch được khớp, nên có rất ít rủi ro họ phải chịu khi họ đặt mức chênh lệch giá cố định – FIXED spread (sau này bạn sẽ hiểu tại sao như thế lại tốt hơn)

Ngoài ra, những nhà giao dịch ở các sàn Dealing Desk cũng không nhìn thấy tỷ giá liên ngân hàng của thị trường. Nhưng đó không phải là vấn đề quá đáng lo, vì sự cạnh tranh giữa các sàn môi giới ngoại hối rất gay gắt, do đó tỷ giá mà họ đưa ra cũng rất gần với tỷ giá liên ngân hàng (giá thị trường)

Giao dịch qua một sàn Dealing Desk như thế này:

Giả sử bạn đặt một lệnh mua cặp EURUSD với sàn giao dịch Dealing Desk.

Để khớp lệnh của bạn, trước tiên sàn môi giới sẽ tìm một lệnh bán khác phù hợp với lệnh mua của bạn, hoặc họ sẽ chuyển lệnh giao dịch của bạn cho nhà cung cấp thanh khoản của họ.

Bằng cách này, họ tránh được những rủi ro, vì họ chỉ kiếm lợi nhuận từ sự chênh lệch spread mà không cần phải ôm rủi ro từ lệnh giao dịch của bạn.

Lưu ý rằng các sàn môi giới ngoại hối khác nhau có các chính sách khác nhau trong việc quản lý rủi ro, vì vậy bạn hãy kiểm tra một cách chính xác với sàn môi giới của bạn về vấn đề này.

Ví dụ, sàn đó tổng khách mua vào 50 lot vàng, đồng thời tổng khách bán ra 50 lot vàng thì sàn sẽ tự động khớp lệnh giữa lượng mua và bán cân nhau này (hedging), sàn trung gian đứng giữa thu phí chênh lệch mua bán của 2 bên (spread). Trường hợp này quá đẹp. Tuy nhiên, đời có phải lúc nào cũng hoàn hảo vậy đâu. Sẽ có 2 trường hợp phát sinh, một là đầu vào có khối lượng lệnh không tương thích nhau, hai là sau khi đã hedging mà vẫn còn dư ra 1 bên mua hoặc bán (vd như có 50 lot mua mà chỉ có 20 lot bán). Lượng lot dư ra này đặt Nhà cái trước 2 hướng xử lý : (1) tự ôm, tức là vào lệnh ngược khách hoặc chấp nhận các lệnh này, khách ăn mình thua và ngược lại; (2) chuyển lệnh này lên thị trường liên ngân hàng (Interbank) cho sàn khác…nó ôm, hoặc cho các Nhà cái lớn (JP Morgan, Barclay…) ôm.Nếu Nhà cái chọn kiểu (1) thì gọi là ôm toàn phần, nếu chọn kiểu (2) thì gọi là Ôm 1 phần (hybric hay sàn … pede cũng được)

Cái tên Dealing Desk (DD) là tên gọi của bộ phận giao dịch của sàn. Bộ phận này sẽ đóng vai trò vừa đánh chặn, vừa trade ngược trader, vừa đẩy lệnh, quyết định cho vào hay đá lệnh ra. Nói chung, nó nắm quyền sinh sát cho cái lệnh của bạn. Nhiều khi giá thị trường biến động đến gần mức dừng lỗ – SL – của bạn, dealing desk sẽ giúp bạn luôn bằng cách….đẩy giá thêm 1 chút để dính SL. Hoặc tự nhiên giá lên đến gần Chốt lời – TP – rồi không thèm lên nữa mà đi ngang chơi… Hàng loạt chuyện vui khác với DD mà nếu bạn trading đã đủ lâu, bạn sẽ được nếm trải.

Thường điểm để nhận ra sàn DD là sàn hay dùng spread cố định (fixed spread) vì lời lỗ do sàn tự xử lý, và spread là sàn ăn trọn gói. Giờ ra tin, do sự chênh lệch khối lượng mua bán (nghiêng hẳn về 1 bên) thường khiến thị trường rơi vào trạng thái thiếu thanh khoản và giá chạy 1 phía. Để tránh rủi ro, sàn ôm sẽ đá lệnh bạn nếu bạn đánh đúng xu hướng, bằng cách chặn lệnh vài giây và xem những lệnh vào tại thời điểm đó thì lệnh nào vào thuận hướng thì sẽ…đá ra, còn lệnh nào vào ngược hướng thì…cho khớp. Điều này thường xảy ra với các broker nhỏ, hay ăn gian khách hàng để kiếm tý cháo. Nếu phát hiện broker kiểu này thì nghỉ luôn cho khỏe nhé.

Thông thường, sàn ôm cũng phân biệt tài khoản “tùy loại mà ôm”. Thường các tài khoản nhỏ, dưới 5.000 USD (con số đại khái, tùy theo sàn) thì sàn ôm luôn vì đa số đây là tài khoản của người mới tập trade, và loại trader mới như này thường sẽ “cháy” không sớm thì muộn. Tuy nhiên, nếu quan sát và thấy các tài khoản này ăn tiền đều đặn, sàn sẽ “chuyển” lệnh lên interbank hoặc dùng các biện pháp nghiệp vụ như làm chậm lệnh, cho trượt giá (slippage), làm khó chốt lệnh, offquote…để làm khách chán nản mà tự nghỉ, sàn không mang tiếng là đuổi khách.

Tuy nhiên, “ôm” không phải lúc nào cũng chơi xấu và chơi đểu. Vì bản chất “sàn ôm” – market maker (MM) – là cơ bản của thị trường. Phải có MM thì thị trường mới có thanh khoản được. Các sàn ôm dạng “hàng khủng” như các ngân hàng hàng đầu thế giới hoặc các tổ chức tài chính lớn, nằm trong các hiệp hội có uy tín như NFA, CFTC của Mỹ, FCA của Anh, FINRA của Thụy Sỹ thì hoàn toàn có thể tin tưởng. Uy tín, khả năng tài chính lớn cùng lượng khách hàng phong phú giúp họ có thể chơi sòng phẳng với bạn mà không cần phải chơi xấu.

2. Sàn môi giới No Dealing Desk là gì?

Như tên gọi, sàn môi giới No Dealing Desk sẽ không giữ các lệnh giao dịch của bạn mà sẽ chuyển cho các nhà thanh khoản trực tiếp. Như thế bạn sẽ được giao dịch trực tiếp với giá của thị trường.

Có nghĩa rằng họ không thực hiện các giao dịch ngược với khách hàng để ôm lệnh vì họ đơn thuần chỉ liên kết trader và các nhà cung cấp thanh khoản với nhau.

Sàn môi giới No Dealing Desk giống như những người xây dựng cây cầu: họ xây dựng những nền tảng giúp cho trader có thể trực tiếp giao dịch với các nhà cung cấp thanh khoản.

Họ kiếm lợi nhuận bằng cách tính thêm một khoản hoa hồng rất nhỏ cho mỗi giao dịch hoặc họ đơn giản là họ sẽ hiển thị chênh lệch tăng lên một chút.

Sàn môi giới No Dealing Desk có thể là STP hoặc STP + ECN.

2.1. Sàn môi giới STP là gì?

Một số sàn môi giới thông báo rằng họ là sàn môi giới ECN thực sự, nhưng thực tế không hẳn là như vậy.

Các sàn môi giới ngoại hối có hệ thống STP để kết nối các lệnh giao dịch của khách hàng đến trực tiếp với các nhà cung cấp thanh khoản của họ, những người có quyền truy cập vào thị trường liên ngân hàng.

Các sàn môi giới No Dealing Desk STP thường có nhiều nhà cung cấp thanh khoản, mỗi nhà cung cấp sẽ có sự chênh lệch tỷ giá khác nhau.

Giả sử nhà môi giới của bạn có ba nhà cung cấp thanh khoản khác nhau, và tỷ giá mà các nhà thanh khoản cung cấp cho sàn môi giới là:

Bạn có thể thấy, rõ ràng mức giá bán tốt nhất mà sàn có thể cung cấp cho bạn là 1.3000 và giá mua tốt nhất là 1.3001. Chênh lệch là vô cùng nhỏ.

Nhưng câu chuyện không đơn giản như vậy, tất nhiên sàn môi giới forex không phải là một tổ chức từ thiện, họ cũng có nhiều khó khăn và rắc rối của riêng họ.

Do đó, để bù đắp cho chính họ, sàn môi giới có thể thêm một chút chênh lệch vào báo giá cho bạn. Nếu họ thêm vào 1 pip chênh lệch mỗi bên, bạn sẽ được báo với tỷ giá là: 1.2999/1.3002.

Sự thay đổi giữa chênh lệch tỷ giá bid/ask này là lý do tại sao hầu hết các sàn môi giới Forex STP có spread biến đổi.

Bởi vì khi spread của các nhà thanh khoản cung cấp cho họ mở rộng, họ buộc phải mở rộng theo (vì tất nhiên chẳng ai muốn chịu lỗ).

Vẫn có một số sàn môi giới STP cung cấp spread cố định, còn đa số đều là spread thả nổi theo giá thị trường.

2.2. Sàn môi giới ECN là gì?

Các sàn môi giới ngoại hối ECN thực sự cho phép các lệnh giao dịch của khách hàng tương tác trực tiếp với các lệnh giao dịch của những trader khác tham gia trong ECN.

Những người tham gia có thể là ngân hàng, các retail trader, các quỹ phòng hộ và thậm chí là các sàn môi giới khác.

Về bản chất, những người tham gia giao dịch với nhau bằng cách đưa ra những tỷ giá bid/ask tốt nhất của họ.

ECN cũng cho phép khách hàng của họ nhìn thấy “Độ sâu của thị trường” .

Độ sâu của thị trường hiển thị bởi các lệnh mua và bán của những người tham gia vào thị trường khác. Do đó, bản chất của ECN khiến các sàn giao dịch rất khó (không phải không được) để tự thêm vào một chênh lệch tỷ giá nhỏ để kiếm lợi nhuận.

Vì vậy, các sàn môi giới ECN kiếm lợi nhuận qua phí giao dịch cố định COMMISSION.

3. So sánh sàn môi giới Dealing Desk hay No Dealing Desk

Dealing Desk

Ưu điểm: Spread cố định giúp trader tránh rủi ro khi thị trường biến động mạnh (có thể do tin tức hoặc biến động bất ngờ).

Nhược điểm:

  • Spread cố định thường khá cao.
  • Đôi khi bạn sẽ bị requote hoặc từ chối khớp lệnh.

No Dealing Desk

Ưu điểm:

  • Spread trong điều kiện thị trường bình thường là cực kỳ thấp.
  • Không có hiện tượng requote và từ chối khớp lệnh.

Nhược điểm: Spread thả nổi nên khi thị trường có biến động lớn, spread sẽ tăng (giãn) mạnh.

KẾT

Lời khuyên là nếu lỡ đam mê trading và phải tìm một sàn để bỏ tiền vào trade, hãy ưu tiên hàng đầu đến các sàn thuộc các tổ chức uy tín. Gần đây, có khá nhiều broker lớn đổ bộ vào Việt Nam và khách hàng đã có nhiều lựa chọn hơn, vì vậy, không quá khó để tiếp cận một sàn thuộc các tổ chức tài chính uy tín. Tuy nhiên, luôn ghi nhớ quy tắc:

1. Thử với số tiền nhỏ trước

2. Lập tức phản hồi ngay đến sàn nếu xảy ra các hiện tượng bất thường trong tài khoản như : bị khớp lệnh chậm, lệnh chốt không được, bị mất kết nối thường xuyên, bị xóa lệnh, xóa report… để xem sàn giải quyết ra sao.

3. Nếu sàn không thể giải quyết, hãy đưa tin lên cộng đồng thông qua các diễn đàn hoặc facebook…để cảnh báo những trader khác. Đừng bao giờ chọn giải pháp im lặng và suy nghĩ kiểu “của đi thay người”. Suy nghĩ kiểu đó chỉ biến mình thành mồi ngon trong giai đoạn hội nhập toàn cầu thôi.

Việc lựa chọn sàn môi giới loại nào để giao dịch ngoài hình thức hoạt động còn phải đánh giá thêm các tiêu chí quan trọng như UY TÍN, CHI PHÍ GIAO DỊCH, HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG, …

Trong chuyên mục Đánh giá chi tiết các sàn Forex, chúng tôi đã đánh giá chi tiết những sàn giao dịch Forex đang hoạt động tại Việt Nam.

Leave A Reply

Your email address will not be published.

This website uses cookies to improve your experience. We'll assume you're ok with this, but you can opt-out if you wish. AcceptRead More